这首《苏幕遮》，《全宋词》题为“怀旧”，可以窥见词的命意。
这首词的主要特点在于能以沉郁雄健之笔力抒写低回宛转的愁思，声情并茂，意境宏深，与一般婉约派的词风确乎有所不同。清人谭献誉之为“大笔振迅”之作（《谭评词辨》），实属确有见地的公允评价。王实甫《西厢记》《长亭送别》一折，直接使用这首词的起首两句，衍为曲子，竟成千古绝唱。
上片描写秋景：湛湛蓝天，嵌缀朵朵湛青的碧云；茫茫大地，铺满片片枯萎的黄叶。无边的秋色绵延伸展，融汇进流动不已的江水；浩渺波光的江面，笼罩着寒意凄清的烟雾，一片空濛，一派青翠。山峰，映照着落日的余辉；天宇，连接着大江的流水。无情的芳草啊，无边无际，绵延伸展，直到那连落日余辉都照射不到的遥遥无际的远方。
这幅巨景，物象典型，境界宏大，空灵气象，画笔难描，因而不同凡响。更妙在内蕴个性，中藏巧用。“景无情不发，情无景不生”（范晞文《对床夜语》）。眼前的秋景触发心中的忧思，于是“物皆动我之情怀”；同时，心中的忧思情化眼前的秋景，于是，“物皆著我之色彩”。如此内外交感，始能物我相谐。秋景之凄清衰飒，与忧思的寥落悲怆完全合拍；秋景之寥廓苍茫，则与忧思的怅惆无际若合符节；而秋景之绵延不绝，又与忧思之悠悠无穷息息相通。所以“丹诚入秀句，万物无遁情”（宋邵雍《诗画吟》）。这里，明明从天、地、江、山层层铺写，暗暗为思乡怀旧步步垫底，直到把“芳草无情”推向极顶高峰，形成情感聚焦之点。芳草怀远，兴寄离愁，本已司空见惯，但本词凭词人内在的“丹诚”，借“无情”衬出有情，“化景物为情思”，因而“别有一番滋味”。
下片直抒离愁：望家乡，渺不可见；怀故旧，黯然神伤；羁旅愁思，追逐而来，离乡愈久，乡思愈深。除非每天晚上，作看回乡好梦，才可以得到安慰，睡得安稳。但这却不可能，愁思难解，企盼更切，从夕阳西下一直望到明月当空，望来望去，依然形单影只，莫要再倚楼眺望。忧从中来，更增惆怅，“何以解忧，唯有杜康”。然而“举杯消愁愁更愁”，愁情之浓岂是杜康所能排解。“酒入愁肠，化作相思泪”，意新语工，设想奇特，比“愁更愁”更为形象生动。
如此抒情，妙在跳掷腾挪，跌宕多变。望而思，思而梦，梦无寐，寐而倚，倚而独，独而愁，愁而酒，酒而泪。一步一个转折，一转一次深化；虽然多方自慰，终于无法排解。愁思之浓，跃然纸上。其连绵不绝、充盈天地之状，与景物描写融洽无间，构成深邃沉挚、完美融彻的艺术境界。
苏幕遮·怀旧原文
碧云天，黄叶地。秋色连波，波上寒烟翠。
山映斜阳天接水。芳草无情，更在斜阳外。
黯乡魂，追旅思。夜夜除非，好梦留人睡。
明月楼高休独倚。酒入愁肠，化作相思泪。