此词以往日之“歌韵琤琮”、“舞腰乱旋”的热烈场面，对照当日之孤独寂寞，上下片对比强烈，思念之情自然流露出来。全词采用前后互见的手法，有明写，有暗示，有详笔，有略笔，写得跌宕有致，音调谐婉，意韵深长。
首句“池塘水绿风微暖”中的“水绿”、“风暖”两个细节暗示出时令为春天，好风轻吹，池水碧绿。这一句是通过眼观身受，暗示词人当时正漫步园中，这眼前景又仿佛过去的情景，所以引起“记得”以下的叙写。此句将“风”与“水”联一起，又隐隐形成风吹水动的迷人画面，同时又由池水的波动暗示着情绪的波动，可谓蕴含丰富。
“记得”以下词人写了一个回忆中春日赏花宴会上歌舞作乐的片断。首先以详笔突出了当时宴乐中最生动最关情的场面：“记得玉真初见面。”“玉真”即绝色女子之代称。紧接着“重头歌韵响琤琮，入破舞腰红乱旋。”写这位女子歌舞之迷人。这是此词中脍炙人口的工丽俊语。上下句式音韵完全相同名“重头”，“重头”讲究回环与复叠，故“歌韵”尤为动人心弦。唐宋大曲末一大段称“破”，“入破”即“破”的第一遍。演奏至此时，歌舞并作，以舞为主，节拍急促，故有“舞腰红乱旋”的描写。以“响琤琮”写听觉感受，以“红乱旋”写视觉感受，这一联写歌舞情态，虽未著一字评语，却赞美之意顿出。
下片第一句“玉钩阑下香阶畔”，点明一个处所，大约是当时歌舞宴乐之地。故此句与上片若断实联。“醉后不知斜日晚”，作乐竟日，毕竟到了宴散的时候，这句仍写当筵情事。同时，黄昏斜日又象征人生晚景。所以，此句又关当时及往昔，这样就为最后抒发感慨作了铺垫。
张宗橚《词林纪事》中说：“东坡诗：‘樽前点检几人非’，与此词结句同意。往事关心，人生如梦，每读一遍，不禁惘然。”的确，此词结句“当时共我赏花人，点检如今无一半”，留给读者的回味和思索是深长的。
木兰花·池塘水绿风微暖原文
池塘水绿风微暖。记得玉真初见面。重头歌韵响铮琮，入破舞腰红乱旋。
玉钩阑下香阶畔。醉后不知斜日晚。当时共我赏花人，点检如今无一半。